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公用事业下游继续去库存上游硅料价格大跌较好

2020-11-20 来源:

公用事业:下游继续去库存 上游硅料价格大跌 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【投资要点】

光伏:下游继续去库存,上游硅料价格大跌意大利光伏新政已经出台,但该国较大的补贴下降幅度,以及补贴上限对市场需求形成抑制。而2010年以来不断增加的新增产能释放,市场市场供不应求的现象已经消失,转而是需求增长不及预期导致光伏市场供大于求。上周组件、电池价格继续小幅下跌,尚未出现止跌企稳现象。我们分析认为,受组件需求减缓的影响,目前光伏经销商、生产商积累了较大的库存量,短期内需要继续消化这些库存。随着上游硅料成本下跌,在市场需求没有出现拐点前,预计组件市场价格仍有一定下降空间。

与此同时,下游需求不振,已经逐渐传导至上游硅料生产企业,前期价格一直比较坚挺的硅料价格上周开始大幅下跌。我们分析认为,前期硅料价格大涨主要是因为国内硅料产能较为有限,同时下游电池、组件生产商盲目扩充产能,短期刺激硅料需求量大增,导致了硅料价格的大涨。在当前下游需求不振,电池、组件生产商逐渐降低开工率的情况下,市场对硅料需求减少,硅料价格开始松动,到最近开始出现大幅下跌。

我们维持此前观点,目前光伏行业处于困难时期:供给增加、需求下降导致了“供过于求”,产品销售价格大幅下降;同时成本下降幅度较小,组件、电池盈利能力大幅下滑;下阶段,硅料价格有继续下降的风险。我们认为,在光伏市场没有新的需求因素出现前,价格下调是销近日量增长主要动力,市场景气度提升还需等待组件价格持续下降带来需求拐点的出现。

【市场动态】

阳光电源有意登陆A股,首家光伏配件制造商上市英利光伏发电成本降至一元以下低风速风电纳入十二五规划国家电:风电加速发展,每月新增150万千瓦并风电临盈利拐点,华能新能源重启香港IPO我国核电新项目审批或年后“开增强深化改革的决心和勇气。要坚持不懈解放思想闸”德国要10年内关闭所有核电站新能源车鼓励政策有望调整,或加大混动车补贴力度国家电牵头换电池或成新能源主运营而且且今后会用来配合我们未来的APU。”模式国电南自 0亿元投建智能电产业园

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