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新时代证券股权激励员工持股计划较好

2020-11-20 来源:

新时代证券:股权激励 员工持股计划 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期重大定增并购案例:

(1)建设机械增发15亿扩容大中型塔吊设备,乘装配式建筑快速发展顺风;(2)中船防务48亿收购广船国际、黄埔文冲少数股权,完整实现债转股方案;(3)中国船舶54亿收购外高桥造船、中船澄西少数股权,完成债转股方案。

定增并购动态及市场表现:

(2)本期新发预案数8例,募集资金130亿,较上期均出现下滑;本期增发实施17例,共募资519亿,数量持平,金额略有下降。本期发行一年期定增中维格娜丝收益最佳,收益率28%;音乐还行;11津膜科技亏损最大,亏损7%。

本期一年期现金参与定增折价率1.6%,大幅下降,收益率4.6%,明显上升。

(3)本期并购112例,并购金额589亿,均大幅下降,不过年初至今并购市场热度较上年同期明显提升,并购主要集中于计算机、商业贸易、房地产等行业。市场回暖,本期涉及发行股份购买资产的1889家A股公司平均上涨7.23%,同期上证指数上涨0.55%,沪深300上涨0.93%,创业板上涨11.24%。

定增各阶段投资机第二会:

定增实施前:获发审委通过的公司中:泛海控股、豫园股份等9家,以及获证监会批准的公司中:青岛金王、金杯电工等19家折价率在-15%到5%之间,保增发成功概率相对较高,投资机会显现。定增实施中:已获得证监会批准,以发行期首日为定价基准日发行的公司有:华灿光电、赢和科技、南都电源等75家。定增实施后:本期溢价发行公司:康尼机电等;17年以来成功发行出现破发的公司中折价率前十的公司分别为:方直科技、汉邦高科、杰赛科技、万润科技、华自科技、中国长城、豫能控股、健盛集团、西仪股份、浙江众成。其中有大股东或大股东关联方参与且出现破发折价率前十的公司为:杰赛科技、华自科技、中国长城、豫能控股、海越股份、维科精华、深赛格、时代万恒、鼎汉技术、启迪古汉。。

股权激励、增持、回购情况:

股权激励血溅三尺;冲锋陷阵:本期18家公司发布股权激励方案,其中长亮科技、中洲控股激励力度大的同时考核业绩目标要求高。增持:本期能科股份、法尔胜等获员工持股计划或高管大比例增持。回购:本期长海股份、理工环科、万林股份3家公司推出股份回购预案。

本期定增并购受益:

(1)保增发带来的投资机会:已过会公司:泛海控股、豫园股份等,已获批文公司:青岛金王、金杯电工等;(2)发行期首日定价:华灿光电、赢和科技、南都电源等。(3)溢价发行:康尼机电等。

风险提示:再融资政策变动;并购政策变动

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