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金融券商资管新的业绩增长点荐1股较好

2020-11-20 来源:

金融:券商资管新的业绩增长点 荐1股 201 - 类别: 机构: 研究员:<经常有豪车出入/p>

[摘要]

投资要点※券商资管通道型业务的收缩为资管模式转型契机 月下旬,证监会下发《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》透露出监管层对通道业务迅速膨胀的担忧、同时鼓励券商开展主动管理业务的意图。

月25日,银监会“8号文”的发布对券商通道业务规模的发展产生了较大影响,预计201 年银证合作业务规模大致的总量将控制在4万亿元,并使此类业务的洽谈难度提升,是监管并不是因为这样那样而被人记住部门对通道业务的进一步限制。

※资产证券化业务开闸从另一方面看,通道业务的收缩也为券商进行资管业务发展模式转型提供了契机,而资产证券化业务便成为此次转型的有效途径。

月15日,证监会发布《证券公司资产证券化业务管理规定》,券商资产证券化业务实现常规化,对券商业务松绑:基础资产拓宽业务范围最终;券商从事资产证券化业务的准入门槛降低;资产支持证券流动性增强。

※5年后券商资产证券化业务收入将超过2000亿元,或成为券商资管新的业绩增长点根据预测2014年资产证券化业务收入将达116.54亿元,2017年将超过2000亿元,其业务收入占2012年全行业营业收入的比重在2014年约为9%,2017年为155.27%。

资产证券化业务开展后券商加杠杆业务将对国内券商负债端结构产生重大影响,预计5年内证券业杠杆比率将超过4倍。

※宏源证券(000562)或将成为资产证券化业务开展的最大受益者预计其将在2014年实现10.14亿元业务收入,2017年实现174.89亿元业务收入,占2012年营业收入(预测值)比重分别为 1.79%和548.24%,有效缩短其与中信证券业务收入的距离。

※风险提示创新政策延续性的不确定因素依然存在,导致创新业务发展低于预期;国内信用评级体系与国际存在差距导致资产证券化业务风险超预期积聚。

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